企业社会责任对中国企业债券评级有影响吗？——基于环境、治理、社会的角度

作者：张仁一; 徐炜; 陈文婷

来源：经营与管理, 2022, (11): 157-165.

DOI：10.16517/j.cnki.cn12-1034/f.2022.11.015

• ESG
• *" name="keyword">ESG*
• 债券评级
• 企业规模
• 审计质量

近年来，债券市场债券违约频频出现，一些学者对债券评级的有效性提出质疑。根据以往债券评级的研究基础，结合学界和业界对ESG的关注程度，选取2010—2019年285家沪深A股上市公司的423个数据样本，研究ESG和ESG*对中国企业债券评级的影响。研究发现：ESG对债券评级有正向影响，ESG*有负向影响；不同企业规模下，对单独ESG或ESG*分析时发现，企业规模越大，单独ESG或ESG*与债券评级的关系越显著。进一步研究表明，审计质量越高越能识别负面信息。