头部公募基金投资决策影响中小投资者投资行为的实证研究

作者：杨梓霖

来源：投资与创业, 2022, 33(24): 16-19+24.

DOI：10.3969/j.issn.1672－3414.2022.24.006

• “羊群效应”
• 公募基金
• 散户决策
• 股价变化

纵观证券市场的发展趋势，头部公募资金投资决策会对中小投资者的投资行为产生重大影响。近年来，我国公募基金投资逐步占据市场，逐步发展壮大成为市场的中坚力量。根据金融学和投资学的相关理论与框架，中小投资者的投资行为在某些情况下是非理性的，会受多种外部环境因素的影响。在资本实际操作过程中，中小投资者很难做到完全的价值投资转换，在大环境的影响下，中小投资者容易因为对金融市场变化的反应不足、反应过度或反应不及时，在从众心理的影响下产生“羊群效应”。本文将通过数据分析验证该问题，并探究头部公募基金操作行为对散户交易决策的影响程度及其与个股股价的变化关系。

• 单位
  华南理工大学