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摘要
在传统的资本资产定价模型中,非系统性风险可以通过投资组合分散,系统性风险无法消除。由此,非系统性风险是可以被完全分散,成为大家关注的话题。经过对特质波动率和股票预期收益的研究发现,出现公司特质风险与收益率负相关的实证结果。在其原因的探究中,信息无法较快反应在股价上达到均衡,由于企业价值与股票价值的差异,会影响投资者行为,套利行为是在股票市场上一种常见的交易手段,通过对套利和特质波动进行的研究,发现特质波动是套利最大的成本。我国股票市场交易机制导致市场上的多空交易难度不对等,这种机制会导致机构和投资者对于交易的行为会有所差异,最终体现在"卖"和"买"的非对称性上。
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