IPO中断有害吗?延迟上市对公司绩效的影响

作者：刘佳欣; 陈欣

来源：上海管理科学, 2022, 44(02): 23-28.

DOI：10.3969/j.issn.1005-9679.2022.02.005

• IPO中断
• 上市延迟
• 新股上市后表现

IPO中断增加了A股上市公司面临的不确定性。以2004—2016年A股上市公司为样本，用IPO中断的外生事件作为工具变量，考察延迟上市对公司绩效的影响。研究发现，延长IPO排队等待时间对公司上市之后的财务业绩表现有显著的负面影响，因为延迟上市增加了公司面临的融资约束，导致更激烈的产品市场竞争，并增加了公司的隐性成本。更早上市有助于公司抢占市场份额，公司的竞争对手延迟上市的时间越长，对公司自身的发展越有利。研究结果表明政府干预对资源配置产生了扭曲效应，并呼吁一个更加完善的IPO市场。

• 单位
  金融学院; 上海交通大学