内部资本市场效率测度模型重构、检验与应用

作者：韩俊华; 周全; 韩贺洋

来源：华东经济管理, 2018, 32(11): 173-179.

DOI：10.19629/j.cnki.34-1014/f.180301001

• 内部资本市场
• 投资机会
• 投资效率

内部资本市场效率研究的关键是内部资本市场效率测度模型。文章回顾了已有的国外内部资本市场效率测度模型,指出了它们的缺陷,并构建了新的内部资本市场效率测度模型,该模型改进了投资机会指标,增加了验证因子和时间滞后因子,三因子包括分部上期相对获利能力、本期资本流向及下期相对资产报酬率,如果三因子符号相同,则内部资本市场有效。该模型还可测度企业集团"掏空"上市公司的行为。文章还以万科为例检验和应用新模型,得出引进大股东监督能提高内部资本市场资源配置效率的结论。

• 单位
  安徽财经大学; 阜阳师范大学