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摘要
本文选取2007-2020年我国A股上市公司的样本数据，实证检验政府补贴对实体企业金融化的影响效应及其作用机制。研究发现：（1）总体而言，政府补贴通过缓解融资约束和促进实业投资削弱了预防性储备动机和逐利性动机，进而抑制实体企业金融化；（2）随着补贴规模的扩大，政府补贴对实体企业金融化的影响表现为助推效应；（3）相较于短期金融资产，政府补贴对长期金融资产配置的抑制效应更显著；（4）政府补贴能够通过抑制实体企业金融化来助力企业主业业绩和企业价值的提升。本文丰富了实体企业金融化影响因素及政府补贴经济后果的相关研究，为优化补贴策略、助力实体经济脱虚向实提供了经验证据及政策启示。
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