农业上市公司多元化经营对绩效的影响差异——基于不同绩效水平和生命周期的实证检验

作者：王佳悦; 刘畅^*

来源：湖南农业大学学报(社会科学版), 2021, 22(05): 61-68.

DOI：10.13331/j.cnki.jhau(ss).2021.05.007

• 多元化经营
• 企业绩效
• 企业生命周期
• 面板分位数模型

鉴于多元化经营会同时产生折价效应与溢价效应,利用2012—2019年35家农业上市公司的数据构建面板分位数模型以考察其在不同分位点上产生的经济后果。实证分析结果显示:不同分位点上多元化经营与绩效间均呈现负相关关系且高分位点上折价效应更为显著。而考虑到不同生命周期下企业管理能力、战略目标、资源条件等因素的差异对多元化经营产生的不同影响,按照企业生命周期进行异质性分析得出:处于成熟期的企业在较低的分位点上实施一定程度的多元化经营能够提高企业绩效,较高分位点上依然呈现显著的负相关关系;而成长期的企业多元化经营在不同分位点上均呈现折价效应。因此,农业上市公司实施多元化经营应秉持审慎的态度,且相比之下成熟期比成长期更适宜开展多元化经营。

• 单位
  东北农业大学; 经济管理学院