<正>本文以2022年上半年上证A股企业为研究对象，筛选投资者在东方财富网股吧对应的发帖信息，通过Python自然语言处理方法构建投资者情绪指数，考察其与个股收益的关系，并探究知情交易对两者关系的影响。实证结果表明，投资者情绪正向影响股票收益率，且知情交易概率负向调节两者关系。在此基础上，对接受四大会计师事务所审计和非四大审计的企业股票进行异质性分析，发现四大审计条件下知情交易概率的负向调节作用不显著，而非四大审计条件下负向调节作用显著。
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