数字金融、融资水平与企业全要素生产率——基于A股和新三板制造业上市企业的实证研究

作者：潘艺^*; 张金昌

来源：华东经济管理, 2023, 37(11): 59-69.

DOI：10.19629/j.cnki.34-1014/f.220803007

• 数字金融
• 融资水平
• 全要素生产率
• 制造业

文章将2011—2020年数字金融数据与同期A股和新三板制造业企业数据进行匹配，实证研究了数字金融对制造业企业全要素生产率的影响及其传导机制。研究发现：数字金融发展会显著提升制造业企业全要素生产率；机制研究表明，数字金融发展缓解了制造业企业“融资贵”的问题，利息负担水平起到了中介效应，但负债融资水平和权益融资水平没有起到中介效应；异质性分析显示，数字金融发展对提升国有、大型、非劳动密集型、东部地区制造业企业全要素生产率的作用更显著。研究结论为提升制造业企业全要素生产率提供有益参考。

• 单位
  中国社会科学院大学; 中国社会科学院工业经济研究所