铁路项目公募REITs和IPO募资对比

作者：张建平; 郭彦; 郭帅^*

来源：中国铁路, 2022, (03): 87-93.

DOI：10.19549/j.issn.1001-683x.2021.05.11.004

• 铁路项目
• 铁路资产
• REITs
• IPO
• 资本运营

铁路项目资产盘活是当前国铁资本运营的重要课题，需要重点分析实际工作中采用公募REITs还是IPO募资能达到最优目标。结合两种募资方式的政策要求、融资需求、估值比例、募集资金量、投资权益、流通性等异同，以京沪高速铁路股份有限公司、山东高速股份有限公司为实例进行分析，用定量方式展现同一公司采用公募REITs和IPO募资的主要指标差异，为国铁资本运营标的筛选提供建议。提出两种募资方式更易达到的目标，总结各自的优、缺点和适用条件。最终分析得出绝大多数铁路项目资产适宜的资本运营方式。

• 单位
  中国人民解放军军事交通学院