摘要

<正>在有色金属这一轮下跌后的反弹过程中,铜的反弹幅度相对较小,基本面没有明显的矛盾,从一定程度上抑制了它反弹的幅度。在此之前,CFTC铜的投机持仓从净多转为了净空,即使全球显性库存仍然在缓慢下降,但是资金似乎已经对做多铜价暂时失去了热情。一、铜的基本面究竟如何?若仅从基本面的角度而言,今年铜的需求是中性偏多的。国内精炼铜产量和进口量一直维持在两位数的增长。尽管供应端增量较大,但是并没有转化为交易所库存、