非标准审计意见对上市公司投资行为的影响

作者：刘笑霞; 李明辉^*; 杨鑫

来源：管理工程学报, 2021, 35(01): 79-91.

DOI：10.13587/j.cnki.jieem.2021.01.008

• 审计意见
• 投资规模
• 过度投资
• 投资不足

文章利用沪深两市A股非金融类上市公司2007—2015年数据,检验了非标准无保留审计意见(以下简称"非标意见")对公司投资规模和投资效率的影响。结果发现,就投资规模而言,非标意见会导致公司投资规模显著降低;就投资效率而言,非标意见可以抑制公司的过度投资行为从而提高投资效率,但其也会加剧投资不足从而降低投资效率。因此,非标意见对投资过度和投资不足的影响是不同的。进一步研究表明,非标意见对投资的影响与公司产权性质、所在地区金融环境、融资约束有关。并且,非标意见对投资的影响具有长期性;此外,不同类型的非标意见对投资的影响是有差异的。其中,无法表示意见对投资的影响最为明显。

• 单位
  南京理工大学; 经济管理学院