本文以2015-2019年A股上市公司为研究样本,通过创建非线性模型对股票质押新规背景下股权质押这一特殊的融资方式和公司价值之间的关系进行了实证研究。研究发现,控股股东股权质押与公司价值的关系为倒U型曲线,即公司价值随着股权质押比例的增加呈现出先上升后下降的趋势;股票质押新规的颁布促进了股权质押与公司价值的倒U型关系,同时这种倒U型关系在内部控制良好的企业中更加明显。
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