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摘要
为了研究提升货币政策调控效果，选取我国1996年第一季度至2022年第二季度的数据，在货币政策模型系统构建的基础上采用LSTVAR模型研究了货币政策在不同宏观杠杆周期状态下的宏观经济效应，以及不同经济增长状态下的杠杆效应。结果表明，不同冲击方向的货币政策对经济增速和通胀的影响非对称性较弱，而在不同宏观杠杆周期状态下非对称性显著，其中高宏观杠杆时期的影响更强。在不同冲击方向、不同经济增长状态下，货币政策的宏观杠杆效应均有非对称性，其中低经济增速时期的宽松型货币政策效应更强。对比三部门，货币政策对企业杠杆周期的影响最强，对家庭杠杆周期的影响最持久，且不同经济增长状态下的非对称性也最显著。对比两类货币政策，还发现数量型相对价格型的效果更强。
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