基于VAR模型的市场情绪与股市行情关系研究

作者：沈冰; 李琳珑

来源：当代金融研究, 2021, 4(Z1): 21-35.

• VAR模型
• 市场情绪
• 市场行情
• 量化择时

本文建立VAR模型来研究市场情绪与股市行情之间的相关关系,并利用2007-2020年历史数据进行回测。研究结果表明,市场情绪与股市行情之间呈正相关的关系,两者之间存在长期均衡。当市场情绪上升时,股市行情随之上涨;反之,当市场情绪下降时,股市行情也下跌。但当市场情绪极度高昂或低迷时,往往会出现反转,并带动股市行情下跌或上涨。同时,股市行情的涨跌也会影响市场情绪的变化。进一步地回测结果表明,在经过市场情绪择时之后,累计收益率达到237.99%,是基准收益率的两倍,表明市场情绪策略有效。

• 单位
  西南大学; 经济管理学院