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摘要
既有文献鲜有对非控股股东“掏空”行为的研究。在国有企业混合所有制改革的背景下，本文利用2011-2018年中国沪深A股非金融类国有上市公司的面板数据，考察了第二大股东持股比例、股权性质对其“掏空”行为的影响。结果显示，国有企业中第二大股东持股比例越高，其“掏空”行为越严重，这一现象在非国有企业第二大股东中更为显著。同时，当第二大股东持股比例大于5%时，非国有企业第二大股东的“掏空”行为显著多于国有企业第二大股东。机制检验发现，非国有企业第二大股东通过与高管合谋提升自身影响力，进而完成对企业的“掏空”。进一步研究发现，非国有企业第二大股东的“掏空”行为在信息不对称程度较高和市场化程度较低时更为显著。本文的研究将为政府各级部门在对国有控股的混合所有制企业运营监管中提供决策依据和政策建议。
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