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摘要
利用2007～2020年中国沪深A股非金融类上市公司技术类员工股权激励数据，通过逐年倾向得分匹配后采用双重差分模型，考察技术类员工股权激励对公司业绩的影响和机制。研究发现：高管为追求自身利益最大化往往会进行盈余管理，技术类员工股权激励能提高公司创新产出，进而能显著地提高更能真实地反映公司业绩的、不易操纵的经济增加值，但技术类员工股权激励对更容易被高管操纵的公司总资产收益率、净资产收益率、托宾Q值并未呈现出显著影响。当公司为国有企业、激励标的物种类为股票期权、锁定期更长、激励的技术类员工人数更多时，技术类员工股权激励对公司经济增加值的提升作用更强；对属于同一部门的技术类员工激励时，被激励的技术员工之间未呈现出“搭便车”现象。鉴于此，为提高经济增加值，公司应积极实施技术类员工股权激励、设计更长的锁定期，并披露每个激励对象的姓名、职务、工作部门、授予股数等。
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