中国家电行业转型升级的特征决定其在资本市场定价具有自身特点。基于2010年6月至2019年6月中国家电行业上市公司的数据,运用FF五因子模型进行实证分析。在模型改进前,只有风险因子显著,规模因子、投资因子均不显著,账面市值比因子和盈利因子在FF五因子模型中变得不够显著。使用更换指标后的因子模型不仅提升因子参数的显著性,而且提高模型的拟合度。改进后的模型对中国家电行业股票市场定价具有更强的解释力。
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