政府支持、融资约束与企业对外直接投资

作者：李笑; 华桂宏; 李锦生

来源：山西财经大学学报, 2019, 41(05): 28-39.

DOI：10.13781/j.cnki.1007-9556.2019.05.003

• 政府支持
• 融资约束
• 对外直接投资
• 中介效应
• 递归模型

基于沪深两市A股上市公司2008—2016年的数据,采用中介效应模型验证了政府支持、融资约束与中国企业对外直接投资战略决策的关系。结果显示:从总体上看,政府支持有助于减轻企业融资的约束程度,进而对其对外直接投资产生积极影响;在对外直接投资行为决策方面,融资约束在国有企业样本中具有"遮掩效应",在民营企业样本中发挥部分中介作用;无论国有企业还是民营企业,融资约束在海外公司设立数量及对外直接投资速度模型中均发挥部分中介作用。

• 单位
  江苏师范大学; 南京师范大学