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摘要
人口年龄结构的快速变化是否会对货币政策效力产生影响始终是学术界关注的重要问题。文章立足中国国情，检验了人口老龄化对货币政策有效性的影响。在利用TVP-SV-VAR模型进行货币政策有效性的时变效应分析中，中国货币政策效果随时间推移而逐渐下降，且人口老龄化对货币政策有效性产生负向影响，初步定性分析得到人口老龄化会减弱中国货币政策有效性的结论。在利用省级面板数据分析结果中，无论是数量型货币政策，还是价格型货币政策，人口老龄化的确是导致货币政策有效性下降的原因之一。在更换变量、更换样本区间等检验后结论依然成立。本研究为人口老龄化背景下中国货币政策的制定与实施提供参考依据。
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单位首都经济贸易大学; 金融学院
