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摘要
<正>近年来，随着我国证券市场规则的逐渐完善，股票回购实施细则愈加透明，股票回购已成为上市公司频繁使用的资本运作工具。股票回购可以传递被低估股价的信号，并且回购的股票可用于股权激励或者注销，向市场投资者释放出利好信息。在一个有效的证券市场中，上市公司实施股票回购会导致其标的股价的正向异常波动。本文通过运用事件研究法，研究发现股票回购能够引起股价的异常波动，从而有助于检验中国证券市场的市场有效性。此外，也可以通过对股票回购新规发布前后股价异常波动的比较，以检验股票回购新规是否部分能起到正确引导证券市场的作用。
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