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摘要
近年来，企业债务的刚性兑付逐步被打破，大量不良债务暴露于市场，债务违约问题引起了各界的广泛关注，但学术界对于债务违约经济后果的研究仍有待深入。本文以2003—2018年中国A股上市公司为样本，探究地缘网络中债务违约对企业投资不足的影响。研究发现，地缘网络中债务违约数量越多，企业投资不足程度越大。在控制了内生性问题后，该结论仍然成立。拓展性研究发现，企业的财务风险越大、环境不确定性越高以及行业竞争地位越低，地缘网络中债务违约对投资不足的影响越强。此外，地缘网络中债务违约加剧的企业投资不足问题，还会进一步降低企业的市场价值和未来绩效。本文的研究结论对于全面认识债务违约风险、有效提高资源配置效率、维护实体经济稳定具有一定的现实意义与启示作用。
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