融资约束与投资-现金流敏感性——基于中国制造业跨国公司的实证研究

作者：蓝天

来源：山西大学学报(哲学社会科学版), 2021, 44(05): 119-127.

DOI：10.13451/j.cnki.shanxi.univ(phil.soc.).2021.05.014

• 融资约束
• 投资-现金流敏感性
• 跨国公司
• 制造业

以中国制造业跨国公司2007—2016年的财务报表数据为样本,采用新的融资约束指数实证分析中国跨国公司融资约束与投资-现金流敏感性的关系。研究结果发现,构建的新指标ASCL指数对衡量融资约束更加有效;中国制造业跨国公司的融资约束与投资-现金流敏感性呈正比,随着融资约束的增加,投资-现金流敏感度也会增加;对于中国制造业跨国公司来说,投资-现金流敏感性能够很好地衡量融资约束。最后,本文对发展和完善融资约束下中国制造业跨国公司的融资政策提出相关建议。

• 单位
  东北财经大学