上市公司高送转超额收益及其投资策略研究

作者：潘明娟; 王健俊; 藏邵彬; 王逸; 薛纯钰

来源：现代商业, 2018, (27): 140-143.

DOI：10.14097/j.cnki.5392/2018.27.069

• 高送转
• 超额收益
• 回归分析
• 投资策略

近年来,上市公司高送转成为了整个证券市场上一道靓丽的风景线。高送转仅仅只是会计项目之间的一种转换,对企业的基本面等没有任何改善。但是事实证明,送转公告发布之后市场的反应是剧烈的,经常产生大幅的累计超额收益。相比对高送转现象产生的研究,如何通过对高送转来捕捉其超额收益也成为了需要进行重点探索的领域。本文以2015-2016年的上市公司作为研究样本,首先对其高送转所引发的超额收益进行阶段统计。随后运用多项logistic模型实现分档预测以及线性回归来构建相关因子之间的关系,通过观测这些因子制定具体投资策略,来把握尽可能大的超额收益率。

• 单位
  重庆理工大学; 金融学院; 上海立信会计金融学院