全球永续债发行经验及启示

作者：单建军

来源：吉林金融研究, 2020, (03): 39-45.

• 永续债
• 发行经验
• 比较优势
• 政策建议

永续债本质上是一类在债券市场发行的无固定期限并"嵌套期权"的信用债券,兼具"债券"与"股权"双重性质,是一种混合型融资工具。2013年我国债券市场首次发行永续债,2018年金融委研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,明确要求尽快启动永续债发行,2019年,人民银行决定创设央行票据互换工具,为银行发行永续债券提供流动性支持,中国银行成功发行400亿元永续债用于补充资本,其他银行也在筹备发行永续债。基于这个背景,本文全面总结了永续债的主要特征及其在国外市场的发展情况,比较分析了永续债与普通债券、股权融资、优先股和可转换债券的异同及所具备的优势,认真梳理我国当前永续债融资的现状,并就如何推进永续债融资发展提供切实可行的建议,从而保障我国永续债市场的持续健康发展。

• 单位
  中国人民银行