文章利用我国A股非金融类上市公司数据,研究企业金融化、生命周期与投资效率的关系。研究发现,在金融资产"挤出效应"和"蓄水池效应"的双重影响下,企业金融化对投资效率产生了非线性影响,即一定程度的企业金融化促进了实体企业投资效率的提高,但过度金融化会降低实体企业的投资效率。有关部门应完善金融监管体系,更好地发挥金融资产的"蓄水池效应",以促进实体经济的发展。
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