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摘要
信息冲击对股票投资行为稳态的影响向来都是金融理论研究的重点,但现有理论模型在描述投资行为方面存在局限性,且存在大量不可测定参数。基于以往行为金融理论模型对投资者行为的描述,细化投资者决策的依据,建立一个更加全面的理论模型,并利用数值模拟的方式计算稳态的变化特征,研究发现:投资行为的稳态主要取决于股票价格的均值、变异系数和股票的初态。稳态的形成过程是由惯性正效应行为、惯性负效应行为、心理利得时的风险厌恶行为和心理亏损时的风险偏好行为所共同决定的。按照本模型计算的股票投资行为的稳态可以作为投资风险管理的指标指导投资者的投资决策。此外,模型还为规模效应的成因提供了一个行为金融学角度的经济解释。
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