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摘要
多元化经营是企业扩张发展和增加竞争力的重要战略，新研发与新业务的投资会直接影响企业的规模与经营风险，进而影响企业盈利。文章以2017—2021年我国沪深A股服装纺织行业上市公司为研究样本，利用回归分析检验多元化经营对企业盈利能力的影响，以及融资约束在多元化经营与企业盈利关系中的调节效应。研究发现，多元化经营会显著降低企业的盈利能力；企业融资约束相对较大时，多元化经营对企业盈利的负面影响更显著。研究结果表明，服装企业多元化经营需要制定合理的资金预算管理制度和融资计划，融资约束大的服装类企业应聚焦服装主业，对多元化经营秉持审慎的态度。
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