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摘要
《区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)》是中国首个采用负面清单模式的自由贸易协定(FTA)，厘清负面清单模式的FTA影响跨国公司行为的机制对于中国构建高标准自由贸易区网络具有重要意义。本文在理论模型中引入了跨国公司通过与东道国企业成立非控股合资子公司的方式规避投资壁垒的行为，构建了一个阐释跨国公司海外投资过程中关于投资项目数量、投资规模和股权结构多维决策机制的分析框架，在此基础上进一步分析了负面清单模式的FTA对外资股权控制水平的影响。理论模型结果显示，负面清单模式的FTA带来的投资壁垒透明度提升效应、投资权益保护效应及贸易自由化效应都会促进跨国公司提升海外子公司持股比例，以获取控股权。基于美国负面清单模式的FTA实施经验的实证研究结果支持了理论模型的结论，且发现负面清单模式的FTA对跨国公司增资控股行为的促进作用与行业投资壁垒强度之间呈“倒U形”关系。
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