决策集权、股权激励与企业R&D投资导向关系研究——来自深交所创业板的证据

作者：王超发^*; 孙静春

来源：数理统计与管理, 2020, 39(05): 937-950.

DOI：10.13860/j.cnki.sltj.20200512-003

• 决策集权
• 股权激励
• R&D投资导向
• 股权性质

本研究从企业决策集权视角出发,以2011-2017年间深交所创业板的287家企业数据为样本,分析了决策集权、股权激励与企业R&D投资导向之间的关系,研究结果表明:企业的资产负债率和决策层规模占董事会人数的比例与R&D投资导向之间呈负相关关系;在国有企业中,股权激励与R&D投资导向之间呈负相关关系;在民营企业中,股权激励对企业R&D投资导向有正向促进作用;股票和期权占高管总薪酬的比例与R&D投资导向之间呈正相关关系,而总经理任职年限对R&D投资导向有负向作用。以上结论不但为企业有效实施股权激励方案提供了决策参考,也对企业决策层结构优化、R&D投资资源配置以及企业创新能力的提升有积极的借鉴意义。

• 单位
  西安交通大学; 西安建筑科技大学