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摘要
以2014年至2018年沪深A股上市公司为样本,实证研究发现政府研发补贴对公司研发创新具有激励作用,融资约束对公司研发创新具有负面作用。与大型国有企业相比,小微企业面临融资约束时政府研发补贴激励作用会减弱,即融资约束对政府研发补贴实际效果的发挥具有负面影响。这种负面影响在小微企业研发创新中更加显著。在进行稳健性测试后研究结论依然成立。政府研发补贴政策的运用要增强政策透明度、具体实施要结合企业微观特征,同时要鼓励中小金融机构发挥更大作用,改善营商环境,提升市场法治化水平。短期可以为民营企业和小微企业应对新冠疫情冲击和复工复产提供一定的借鉴,长远可以为国内金融改革和如何应对经济下行状态提供一定的政策启示。
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单位中国农业银行股份有限公司
