从既有建筑节能改造投资运行的系统分析入手,构建其投资风险分析框架体系,阐述ESCO既有建筑节能改造项目投资风险客观性、阶段性、复杂性、动态性、系统性、多重反馈性的特征,为ESCO有效实施既有建筑节能改造项目投资风险管理提供借鉴。