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摘要
企业环境战略在提升合法性的同时是否有助于保持竞争优势是企业和社会一直关注的问题。基于重污染行业上市公司2008—2019年的数据，构建动态面板自回归模型，通过企业环境投资变化对财务绩效增长的可持续性影响机制验证企业环境战略与竞争优势的动态关系。研究表明，财务绩效增长具有均值回归现象；当财务绩效正增长时，积极的环境战略有利于企业保持竞争优势；而当财务绩效负增长时，积极的环境战略并不能加速财务困境企业的恢复；通过Koyck模型量化企业环境战略对竞争优势的持续时间差异发现，当财务绩效正增长时，企业环境投资提高一个单位可将财务绩效增长的持续时间延长20%至50%；与没有实施环境战略的企业相比，进行环境投资的企业能将财务绩效增长的持续时间延长数月。
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单位经济管理学院
