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摘要
绿色信贷政策作为贯彻绿色经济重要抓手,正以多个触角延伸到企业发展的方方面面,对企业创新投资产生着质的影响,尤其对重污染企业的影响更为深远。本文以2013年《中国银行业监督管理委员会关于报送绿色信贷统计表的通知》要求为外生冲击变量,以重污染企业为处理组,以低污染企业为控制组,以区域产业依赖度差异为处理变量,根据PSM配对结果,运用DDD模型,考察了绿色信贷政策对重污染和低污染企业创新投资选择的差异影响。实证检验结果显示:(1)随着绿色信贷政策的强力落地,相对于低污染企业,重污染企业创新投资选择更为积极;(2)重污染产业依赖度较低的省份,绿色信贷政策的推进更能激发重污染企业创新投资选择的动力,而对重污染产业依赖度较高的省份,绿色信贷政策的影响效应则相对较小;(3)相较于重污染产业依赖度较高省份的重污染企业,重污染产业依赖度较低省份的重污染企业对绿色信贷政策冲击反应更为敏感;(4)从绿色信贷政策对企业创新投资选择的影响路径来看,信贷政策调整会改变企业外部融资环境,加剧或减轻企业融资约束程度,进而对企业创新投资选择产生影响。实证检验结果显示:企业融资约束差异并不会在绿色信贷政策对企业创新投资选择作用中形成显著差异,但是区域产业依赖度对绿色信贷政策的影响效应依然明显。
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单位江苏理工学院
