“互联网+”式并购对提高上市公司市场价值的影响

作者：赵宣凯; 何宇; 朱欣乐; 苏治

来源：福建师范大学学报(哲学社会科学版), 2019, (01): 28-168.

• “互联网+”战略
• “互联网+”概念
• 并购重组

本文以2011年至2016年中国上市公司"互联网+"相关的并购事件作为研究样本,判别上市公司在实施"互联网+"战略后的市场表现及其相应的影响因素。研究结果表明:上市公司宣布以资产重组方式实施"互联网+"战略之后,至少在短期内得到市场的认可,实现的累计超额收益率约为30%。本文从政策环境、行业相关和"互联网+"概念内涵三个角度分析上市公司的累计超额收益率受到怎样的影响。相关结论表明,政策环境因素对上市公司并购之后的市场表现影响显著,在国家针对"互联网+"颁布具体的行动政策之前累计超额收益率显著增加,而颁布之后显著下降;上市公司所属行业与互联网概念的相关度对公司市场价值无显著影响;不同"互联网+"战略实施,对上市公司市场价值影响存在异质性,其中"互联网+传统产业"概念显著高于"互联网+基础设施"。

• 单位
  中央财经大学; 中国科学技术发展战略研究院