融资约束是反映公司治理水平较为综合的一面,多方治理主体的信息资源和力量抗衡在融资约束上均有所体现。以2018年—2020年A股上市公司作为研究样本,在社会网络视角下实证了基金投资者对企业融资约束的影响。研究发现:基金投资者持股比例有利于降低企业融资约束程度,且这种治理效果在高融资约束组中更显著;基金投资者的网络效应在基金投资者持股比例与企业融资约束之间起正向调节作用。
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