董事会失败容忍对企业环保投资的影响研究——基于风险承担视角的考察

作者：陈琪; 刘佳宁

来源：河南工业大学学报(社会科学版), 2022, 38(05): 43-52.

DOI：10.16433/j.cnki.cn41-1379.2022.05.015

• 董事会失败容忍
• 高管薪酬黏性
• 风险承担水平
• 环保投资

环境治理不仅受政府环境规制的影响，也受作为环境保护主体的企业环保投资行为的影响。基于董事会失败容忍这一视角，采用高管薪酬黏性作为度量董事会失败容忍的指标，并利用2010—2020年中国A股上市公司的数据，实证检验了一定的环境规制强度下，董事会失败容忍对企业环保投资的影响、以及风险承担水平在二者之间发挥的中介效应。结果表明：董事会失败容忍对企业环保投资具有正向促进作用；相对于内部控制质量低和市场竞争强度高的企业，董事会失败容忍对内部控制质量高和市场竞争强度弱的企业环保投资的促进作用更加显著；进一步的机制检验证明，董事会失败容忍可以通过提高企业的风险承担水平，从而增加企业的环保投资。