投资组合优化的新方法:Mean-CoVaR模型

作者：张保帅; 姜婷; 周孝华; 段俊

来源：统计与决策, 2019, 35(11): 67-70.

DOI：10.13546/j.cnki.tjyjc.2019.11.016

• 投资组合
• 优化
• 均值-系统性风险模型

传统资产配置模型在资产组合优化过程中没有考虑系统性风险扩散,在面临金融风险尤其极端风险时,将导致资产组合遭受极大损失。为了解决这个问题,文章通过改进Markowitz的效率前沿,把引起个别标的资产收益率变动的因素纳入系统性风险考量,应用CoVaR模型衡量系统性风险扩散,构建新的基于Mean-CoVaR资产配置模型。结果表明,在考虑系统性风险冲击时,Mean-CoVaR投资组合遭受系统性风险扩散的影响显著低于传统的Mean-Variance投资组合,Mean-CoVaR模型对投资组合配置更有效率。

• 单位
  重庆大学; 重庆师范大学