BS模型陷阱——市场假设的波动率适用范围

作者：王长松

来源：中国货币市场, 2021, (08): 38-41.

<正>BS期权定价模型中,高波动率与价格服从对数正态分布假设具有天然的矛盾,基于BS市场模型假设延伸的所有市场模型、定价模型,均存在一定的波动率适用范围。BS模型并不适用于极端、高波动率市场环境。布莱克-舒尔斯模型(Black-Scholes Model,简称BS模型)在衍生品市场应用广泛,是折算波动率曲面的基础模型。其提出者迈伦·舒尔斯、罗伯特·墨顿于1997年获得诺贝尔经济学奖。