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摘要
基于2008年12月至2019年3月发达国家与发展中国家两个子样本,使用贝叶斯估计的面板向量自回归(BPVAR)模型,实证检验美联储货币政策转向前后对不同类型国家的差异化溢出效应,研究结果显示,无论是宽松时期还是紧缩时期,美联储货币政策冲击大多都有利于发达国家,而不利于发展中国家。通过引入资本流动和贸易进出口变量来探索其传导机制,推断可能的原因是,在宽松时期,发达国家通过大规模量化宽松降低汇率,加大向发展中国家出口获得发展;在紧缩时期,发达国家充分利用经济强国的地位,通过贸易惩罚措施,逼迫发展中国家加大进口,通过攫取发展中国家的正当利益而获得再次发展。
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