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摘要
目前我国新发展格局正在加速形成，企业需要抓住自主创新的机遇，因此一定水平的创新投入必不可少。然而，企业持有足够的现金是否能有效促进创新？本研究以2014～2019年我国A股上市公司为研究样本，首次使用企业的现金保障天数衡量现金持有水平，实证检验了现金持有水平与企业创新投入的关系。结论表明，现金持有水平能正向影响企业创新投入，且业绩波动性正向调节企业现金持有水平与创新投入之间的关系。异质性检验表明，非国有企业比国有企业现金持有水平对创新投入的促进作用更大，业绩波动性在非国有企业中调节效应更显著。企业可通过提高其现金保障天数来保证创新项目的资金投入，提高创新投入水平。
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