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摘要
始于20世纪60年代的房地产投资信托基金(REITs),对促进房地产的融资与发展起到了重要作用。自2002年以来,相关研究进展较为缓慢。为了推动我国REITs研究进一步发展,本文对国外REITs研究进行了系统梳理,并展望了其未来的发展方向。近几十年来,国外对于REITs的研究主要集中在其融资模式、收益与分红、风险控制、委托代理等方面,但REITs与股市、债市之间的关联性并未形成共识,REITs收益评估的方法与技术也较为缺乏,尤其是REITs的非系统性风险影响因素及其风险控制方式尚无定论。据此,今后需要动态地研究REITs与金融市场之间的关系;引入汇率、货币政策等外部宏观因素和投资者特征、投资者情绪等内部影响因素来研究REITs的收益;关注REITs的系统性风险的同时关注其非系统性风险;在技术与方法上创新,专门研究针对REITs收益和风险评估的方法和技术;开展具有中国特色的REITs定性与定量研究。
