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摘要
选取2011-2022年中国A股上市公司为样本，分析连锁董事网络对企业融资约束的影响。实证结果表明，连锁董事网络能缓解企业融资约束，数字普惠金融在连锁董事网络对企业融资约束的缓解作用中发挥调节效应，在数字普惠金融发展程度较低地区，连锁董事网络对企业融资约束的缓解作用更好，在数字普惠金融的调节作用下，连锁董事网络交际效应对融资约束缓解作用要好于信息效应。异质性分析表明，连锁董事网络的信息效应对民营企业和制造业企业融资约束的缓解效应更显著，连锁董事网络的信息效应和交际效应在中小规模企业中均能发挥融资约束缓解作用。基于上述研究结论，在数字普惠金融发展程度较差地区，民营企业、中小规模企业更应重视连锁董事网络对融资约束的缓解作用，通过遴选具有较高网络点度中心度和占据较多结构洞位置的连锁董事任职，发挥其缓解融资约束的信息效应和交际效应。
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单位江苏省社会科学院
