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摘要
利用结构向量自回归模型(SVAR)研究2011-2017年以理财产品和同业业务为代表的影子银行对信用货币创造的影响,并结合人民银行宏观审慎评估体系(MPA)广义信贷考核进行分析。结果显示:其一,非保本理财产品和同业业务均促使我国货币供应量正向增长,非保本理财产品对货币供应增速正向贡献度更大。其二,以法定准备金和超额准备金为传导路径,理财产品与同业业务均导致我国货币创造乘数的上升。其三,广义信贷规模对非保本理财产品的影响为正,对同业业务影响为负,广义信贷考核机制限制了商业银行通过同业渠道扩张影子银行业务。
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