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摘要
作为一种市场中性的交易策略,配对交易早已被应用于各类投资实践中,但是由于股票市场的波动性和不确定性,配对交易依然可能存在较大的损失风险,不过目前对带止损条件的最优阈值问题研究依然较少.文章假定股票价格服从几何布朗运动,在买卖两条阈值曲线的基础上,加入止损曲线,引入新的开仓区域.通过最大化回报函数,将最优阈值问题转化为随机控制问题,求解相应的HJB方程,得到最优阈值.随后,文章选取A股北京银行和华夏银行两支股票对最优阈值进行验证,计算得到的年化收益率为14.55%,最大回撤相对止损前降低1.99%,验证了加入止损后最优阈值的有效性.
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