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摘要
当前为巩固经济恢复势头，我国货币政策持续发力。随着利率走廊机制的不断完善，我国的货币政策调控框架逐步向价格型转变。基准利率是市场利率的定价基础，在通畅的利率传导机制下，政策利率的调整将带动基准利率发生相应变化，进而改变市场利率。明确不同幅度的利率调控对金融市场产生的实际影响，既有助于完善货币政策的预期管理机制，也能够帮助金融市场中的不同主体把握市场规律，及时调整自身的应对策略。本文从分析利率调控政策实施效果出发，以短期利率变动率为门限变量，创建门限向量自回归模型，以确定利率调整幅度高与低的客观门限值，并以此为基础计算分区制的脉冲响应函数，以分析不同幅度的利率调控对金融市场的影响。
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