“双支柱”调控与银行系统性风险——基于SRISK指标的实证分析

作者：赵胜民; 张博超^*

来源：国际金融研究, 2022, (01): 50-61.

DOI：10.16475/j.cnki.1006-1029.2022.01.009

• 宏观审慎政策
• 货币政策
• 系统性风险
• 金融稳定
• 双支柱

健全货币政策和宏观审慎政策"双支柱"调控框架,促进金融稳定,实现经济金融平稳健康发展,是我国现阶段的重要任务。本文采用动态DCC-GARCH模拟方法计算SRISK衡量的银行系统性风险,以2002年第三季度—2019年第四季度中国A股上市银行为研究样本,研究了"双支柱"调控对银行系统性风险的影响。实证分析发现,总体上同时紧缩的货币政策与宏观审慎政策,能够抑制银行系统性风险。基于银行性质、房地产周期以及经济波动的异质性分析发现,在不同情景下,各类宏观审慎政策工具与货币政策配合,抑制银行系统性风险的有效性存在差异。需要说明的是,我国实施的MPA评估体系总体上对银行系统性风险具有抑制作用。本文研究结论对于"双支柱"调控框架的健全以及调控方式的改进具有一定的参考价值。

• 单位
  南开大学; 金融学院