选取2005-2019年非金融企业为研究样本，实证研究企业金融化对创新水平的影响，并重点阐释外部监督在影响效应中所发挥的具体作用。结果表明，企业金融化能够降低创新水平，但外部监督环境能够弱化企业金融化对创新水平影响，特别缓解管理层短视效应以及降低信息不对称性是外部监督影响企业金融化与创新关系重要传导机制。提高企业创新水平来自企业微观层面新证据，对促进实体经济健康及有序发展具有重要的实践指导意义。
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