本文以2010—2021年A股非金融上市企业为研究样本，从实体企业金融化角度探究纵向兼任高管的治理效应。实证结果表明，纵向兼任高管发挥了积极的治理作用，可以有效抑制实体企业金融化行为。机制分析表明，纵向兼任高管通过降低第一类代理成本，进而抑制实体企业的金融化倾向；在区分兼任类型后发现，董事长兼任的治理效应更强，对实体企业金融化的抑制作用更明显。本文的研究结论对企业金融化的影响因素及纵向兼任高管的治理作用形成了有益补充，对于优化企业内部治理结构、引导实体经济健康发展具有重要的现实意义。
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