本文从社会资本的角度,以养老地产PPP项目的投资决策为研究对象,对比传统净现值法与实物期权法,并识别养老地产PPP项目中包含的实物期权类型。另外,本文还以延迟期权为例建立决策分析模型,并将该模型应用于赣州市章贡区社区(村)居家养老服务中心项目中,探究在不确定环境下如何才能实现预期收益,以期为社会资本在养老地产PPP项目中做出正确的投资决策提供参考。